碧水源:订单持续落地,业绩持续增长可期

2019-10-09 13:22:10         浏览量:1195

风险提示:受银行对PPP贷款发放进度影响,项目建设进度存在不及预期风险;融资成本提升,财务费用增加;参与者较多,竞争趋于激烈,毛利率下降。

内生+外延扩张促增长,业绩增速符合预期。公司发布17年年报,公司营业总收入137.67亿元,同比增长54.82%;归属于上市公司股东净利润25.09亿元,同比增长35.95%。公司在手订单持续落地以及收购良业环境的并表收益,是业绩增长的直接原因。

“这些信息和报告,均可在马来西亚交通部和通讯与多媒体部的官网下载。”

维持公司“增持”投资评级。预计公司18、19年全面摊薄EPS分别为1.08、1.33元,按18年4月20日公司二级市场股价16.66元/股计算,对应18、19年PE分别为15.4、12.5倍。考虑公司在手订单带来较大的业绩增长确定性、盈利质量的好转以及较低的估值水平,维持公司“增持”投资评级。

《印度时报》2月2日报道称,被拘捕的印度学生部分属于印度少数族裔泰卢固人。北美泰卢固人协会已介入此事,公开指责美国执法部门的做法“荒谬至极”且“毫无公平可言”。

中国侨网10月19日电 据美国《侨报》报道,菲利普·伍(Phillip Eng,音译)自4月份被美国大都会运输署(MTA)任命为纽约长岛铁路(LIRR)主席,成为长岛铁路第一位亚裔主席。17日,美国国会华裔众议员孟昭文首次与菲利普·伍于皇后区长岛铁路总部会面,会议主要讨论皇后区长岛火车车站的翻修和升级项目,其中斥资2460万美元进行彻底翻修的法拉盛缅街车站已经接近完工。

孩子们同志愿者一起在墙上涂鸦,上面有长城、竹子、练武功的女孩等中国元素

订单获取量上新高,业绩具备向上弹性。17年公司共获取特许经营订单363.72亿元,EPC订单320.98亿元,相对于16年有较大幅度增长。92号文发布之后,PPP进入强监管期。公司暂未被清理出库的项目,反映公司项目质量把控较好。公司建设工期在两年左右,充裕的在手订单奠定企业业绩持续增长的基础。

核心业务快速增长,城市光环境业务有望发挥协同效应。17年,环保整体解决方案业务实现营业收入88.03亿元,同比增长95.74%,增长主要原因为PPP项目落地带来的工程施工、膜材料销售等收入增加。另外,公司于17年6月收购的良业环境全年实现营业收入11.02亿元,净利润3.50亿元,显著超过承诺利润,业务协同效益明显。

期间费用增长迅速,企业规模扩张的阶段性表现。17年,公司三项费用合计11.41亿元,同比增长78.08%,显著高于营业收入增速。销售费用快速增长,受业务规模扩张带来的人员工资、差旅费及相应费用的增加以及良业环境销售费用的增长影响。财务费用迅速增长,与PPP项目落地导致资金需求大增有关。考虑到18年在手项目落地情况,预计三项费用仍将保持较快增速。

张先生称,当时他就找到工作人员,“我明确表示不办会员,消费多少就给多少”,他告诉记者,在自己的要求下,工作人员写下了一份退款的纸条,并盖上了门店的公章。记者注意到,纸条上写道:“今收到客人9999元消费使用,(由)于消费不满意,于一个星期内处理退款。”张先生表示,当时感觉写得并不明白,他特意要求对方补充了一句:“实际消费2000元,应退款7999元。”纸条署名为“总监:胡某某”。

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